1.8 ИНДИКАТОРЫ

Индикатор — это результат математических расчетов на основе показателей цены и/или объема. Полученная величина используется для прогнозирования ценовых изменений.

Этому определению вполне отвечает скользящее среднее: оно представляет собой результат математических расчетов на основе ценовых показателей и может использоваться для прогнозирования ценовых изменений.

Многочисленные примеры индикаторов представлены в Части II. А здесь мы кратко рассмотрим один простой индикатор: схождение/расхождение скользящих средних (Moving Average Convergence/Divergence – MACD).

ИНДИКАТОР МАСD

Индикатор МАСD вычисляют как разность между 12 и 26 дневным скользящими средними цены бумаги. Полученная величина может быть как выше, так и ниже нуля.

Если МАСD выше нуля — значит, 12 дневное скользящее среднее больше 26 дневного. Это бычий сигнал, указывающий на то, что текущие ожидания (т.е. 12 дневное скользящее среднее) имеют более ярко выраженный бычий характер по сравнению с предыдущими ожиданиями (т.е. 26 дневным скользящим средним). Это говорит о бычьем смещении линий спроса/предложения. Если МАСD падает ниже нуля — значит 12 дневное скользящее среднее уступает 26 дневному, и произошло медвежье смещение линий спроса/предложения.

На рисунке 1.8.1 представлены графики курса акций компании Autozone и индикатора МАСD. Та область графика, где MACD выше нуля, отмечена как «бычья», а та, где MACD ниже нуля — как «медвежья». 12- и 26-дневное скользящие средние также показаны на самом ценовом графике.

Рис. 1.8.1

Рис. 1.8.2

Кривая индикатора MACD обычно сглаживается при помощи 9 дневного скользящего среднего самого индикатора MACD (а не цены). Эта линия называется «сигнальной». Она предвосхищает схождение двух скользящих средних (т.е. движение MACD к нулевой линии).

На рисунке 1.8.2 показаны индикатор MACD (сплошная линия) и его сигнальная линия (пунктирная линия). Стрелки «покупка» проставлены там, где индикатор поднимался выше сигнальной линии, а стрелки «продажа» — там, где он опускался ниже сигнальной линии.

В чем же логика этого инструмента? Индикатор MACD — это разность между двумя скользящими средними цены. Если короткое скользящее среднее превосходит длинное (т.е. MACD поднимается выше нуля) — значит, ожидания инвесторов приобретают бычий характер (т.е. линии спроса/предложения сместились вверх). Дополнительное использование 9 дневного скользящего среднего MACD позволяет более точно определить момент подобных изменений в ожиданиях инвесторов (т.е. смещения линий предложения/спроса).

ОПЕРЕЖАЮЩИЕ И ЗАПАЗДЫВАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ

Скользящие средние и МАСD — это примеры следующих за тенденцией, или «запаздывающих», индикаторов (см. рис. 1.8.3). Такие индикаторы превосходно действуют при относительно длительных ценовых тенденциях. Они не предупреждают о предстоящих изменениях цен, а просто сообщают о направлении их движения (т.е. росте или падении), ориентируя вас на соответствующие действия. Покупая и продавая по сигналам индикаторов, следующих за тенденцией, вы лишите себя возможности более раннего входа в рынок, но зато значительно сократите степень риска, так как всегда будете играть в направлении господствующей тенденции.

Рис. 1.8.3

На рисунке 1.8.4 хорошо видно, что индикаторы, следующие за тенденцией, малоэффективны при ее отсутствии.

Рис. 1.8.4

Еще один тип индикаторов — «опережающие» индикаторы. Они используются для прогнозирования предстоящих изменений цен. Опережающие индикаторы позволяют получить больший выигрыш за счет большего риска. Лучше всего они работают на спокойных рынках, где отсутствует ярко выраженная тенденция.

Обычно опережающие индикаторы служат для измерения степени «перекупленности» или «перепроданности» рынка. Считается, что состояние перепроданности является сигналом предстоящего повышения цен (см. рис. 1.8.5).

Рис. 1.8.5

Каким индикатором пользоваться — опережающим или запаздывающим — дело вкуса. На своем опыте я убедился, что у большинства инвесторов (включая меня) лучше получается следовать за тенденциями, а не предвосхищать их. Поэтому лично я предпочитаю индикаторы, следующие за тенденцией. Но я знаю немало преуспевающих трейдеров, которые отдают предпочтение опережающим индикаторам.

ТЕНДЕНЦИИ И ТОРГОВЫЕ КОРИДОРЫ

Существует ряд торговых систем и индикаторов, предназначенных для определения степени направленности ценового движения. Считается, что для анализа рынков с ярко выраженной тенденцией следует использовать запаздывающие индикаторы, а для анализа цен в условиях торгового коридора — опережающие. Однако определить нынешнее состояние рынка довольно просто — гораздо труднее оценить перспективы его развития в будущем (см. рис. 1.8.6).

Рис. 1.8.6

РАСХОЖДЕНИЯ (Divergences)

Расхождение образуется, когда тенденция на ценовом графике вступает в противоречие с тенденцией на графике индикатора. К теме расхождений мы будем неоднократно возвращаться при обсуждении различных индикаторов в Части II.

Рис. 1.8.7

На графике курса акций компании Whirpool (см. рис. 1.8.7) показано расхождение между ценами и 14-дневным индексом товарного канала (Commodity channel index, CCI). В то время как цены продолжали движение к новым максимумам, значения индекса падали. Расхождения обычно заканчиваются тем, что цены разворачиваются в направлении тенденции индикатора, как показано на рисунке 1.8.7. Это объясняется тем, что индикаторы улавливают ценовые тенденции лучше, чем сами цены.

(Материалы приведены на основании: Стивен Акелис. Технический анализ от А до Я. – М., 1999)