2.95 ИНДЕКС ВЫПЛАТ ХЕРРИКА (HERRICK PAYOFF INDEX)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Индекс выплат Херрика (HPI) показывает, поступают ли денежные средства на фьючерсный рынок или уходят с него. При расчете индекса в качестве одного из параметров используется открытый интерес, поэтому этот индекс не применим к ценным бумагам, по которым отсутствуют данные об открытом интересе. Индекс выплат Херрика разработал Джон Херрик (John Herrick).

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Если HPI выше нуля, это означает, что объем поступающих на фьючерсный рынок средств растет (бычий признак). Значения индекса ниже нуля свидетельствуют о том, что происходит отток средств с фьючерсного рынка (медвежий признак).

Важное прогностическое значение имеют расхождения между индексом и ценой.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики курса британского фунта и индекса выплат Херрика. Противоположно направленные линии тренда демонстрируют медвежье расхождение: цены продолжали расти, достигая новых максимумов, а индексу не удавалось подняться выше предыдущих максимумов. Как это обычно бывает в случае расхождений, в дальнейшем произошла коррекция цен в направлении движения индикатора.

Рис. 2.95.1

РАСЧЕТ

Для расчета HPI необходимо определить два входных параметра: коэффициент сглаживания, или «множитель», и «удельную стоимость изменения цены на 1 цент».

Множитель — это элемент механизма сглаживания. Он дает примерно тот же сглаживающий эффект, что и скользящее среднее. Так, результат применения множителя, равного 10, примерно соответствует результату сглаживания с помощью 10 периодного скользящего среднего.

В качестве значения удельной стоимости изменения цены на 1 цент Дж.Херрик рекомендует число 50 для серебра и 100 для всех остальных товаров. HPI вычисляется по формуле:

где Кy = вчерашнее значение НР1;
К’= (С х V х (М – Мy ) ) [ 1 ± 2 * I / G ]
S = множитель;
С = удельная стоимость изменения цены на 1 цент;
V = сегодняшний объем торгов;
M = (Максимальная цена + минимальная цена) / 2
Мy = М (средняя цена) за вчерашний день;
± - «+», если М > М , и «—», если М & lt; М ;
I = абсолютное значение разности между сегодняшним и вчерашним открытым интересом;
G = меньшее из значений сегодняшнего и вчерашнего открытого интереса.

(Материалы приведены на основании: Стивен Акелис. Технический анализ от А до Я. – М., 1999)